大宗商品
沿产业链追踪供需、库存、基差与利润，寻找价格驱动的变化。
研究链路价格不是起点，
价格不是起点，
而是结果。
- 宏观环境政策与流动性
- 产业供需产量与消费
- 库存基差现实与预期
- 期限结构节奏与位置
- 风险情景边界与验证
证据先于观点，边界写在结论之前。
关于研究
把复杂研究，变成可以理解、讨论和验证的判断。
市场每天都在变化，但高质量判断始终依赖同一件事：尊重事实，识别驱动，保留边界。我希望每一次研究都能回答三个问题——发生了什么、为什么发生、什么情况下判断会失效。
研究方向
从产业现场
到价格表达
宏观与利率
从政策、流动性与期限结构出发，理解利率品种的核心矛盾。
衍生品策略
结合场景、期限与风险预算，让策略表达更清晰、更可执行。
研究方法
可靠，比漂亮的结论更重要。
研究不是预测的竞赛，而是持续校正认识的过程。
事实
明确数据的日期、单位、样本与来源
逻辑
拆解价格变化背后的因果链与关键变量
边界
区分报告结论、个人判断与待验证假设
风险
先写失效条件，再讨论潜在空间